LA DIFERENCIA ENTRE ESG Y SOSTENIBILIDAD
En las conversaciones, a veces escuchamos que se utilizan indistintamente ESG (ambiental, social y gobernanza) y sostenibilidad. Ya que la "E" en ESG significa "ambiental", es común pensar que la sostenibilidad es simplemente un pilar o subcomponente del ESG en general. En cierto sentido esto es verdad, pero existen diferencias importantes entre ESG y sostenibilidad que tienen implicaciones para la estrategia empresarial, la comunicación, la priorización y la presentación de informes.
Analisemos esas diferencias.
¿Qué es ESG?
ESG, en lo más fundamental, es una estrategia de gobernanza empresarial e inversión.. Lo que esto significa en la práctica es que las empresas que adoptan los principios de ESG consideran, miden, informan (y, con suerte, trabajan para mejorar) los aspectos ambientales, sociales y de gobernanza de su negocio junto con sus consideraciones financieras (beneficio, gastos, crecimiento, contabilidad). Del mismo modo, los inversores de ESG consideran los atributos ambientales, sociales y de gobernanza de una empresa junto con sus atributos financieros al decidir si (y cómo) invertir en ellas.
Cuando pienses en ESG, piensa en capital, operaciones, riesgo, reputación y presentación de informes, lo que incluye varias cosas que van más allá de la sostenibilidad ambiental. Esto incluye:
Ambiental
Actividades, atributos y divulgaciones ambientales, incluyendo emisiones de gases de efecto invernadero, contabilidad de carbono, gestión de residuos y otros impactos ambientales. Esta categoría de ESG básicamente engloba nuestra definición de sostenibilidad empresarial: equilibrando el medio ambiente, la equidad y la economía a través de productos, envases, instalaciones, uso de energía, personas y residuos de una manera que no contribuya al calentamiento global, el cambio climático y la pérdida de biodiversidad, a través de una perspectiva de inversión y toma de decisiones empresariales
Social
Actividades de cumplimiento social, atributos y divulgaciones: derechos humanos, normas laborales, salud y seguridad en el lugar de trabajo, diversidad e inclusión de los empleados y otros impactos sociales y comunitarios.
Gobernanza
Actividades, atributos y divulgaciones de gobernanza: estructura de propiedad corporativa, diversidad de liderazgo y de la junta directiva, procesos de toma de decisiones, políticas corporativas, gestión de riesgos y otros aspectos que equilibran los derechos, responsabilidades e identidad de varios accionistas y partes interesadas en la empresa.
Una segunda forma de ver el ESG corporativo es la externalidad social del lado de la contabilidad financiera. En la historia moderna, las empresas públicas operan, realizan contabilidad financiera y luego emiten informes a los accionistas como un informe 10-K que los inversores pueden usar para decidir si quieren invertir en la empresa o no (es decir, comprender si la empresa está funcionando bien y creando valor para los accionistas). El problema con este enfoque estrecho, sin embargo, como hemos visto recientemente con empresas como Exxon Mobil, JPMorgan Chase y Tesla, es que la contabilidad financiera por sí sola no tiene en cuenta completamente las consecuencias y riesgos de operar una empresa, especialmente a largo plazo.
La inversión mundial en ESG sigue creciendo, con cientos de miles de millones de dólares fluyendo hacia ESG en 2020, 2021 y 2022. Fuente: Morningstar
Si una empresa obtiene ganancias fabricando veneno tóxico y luego arroja todo lo que no puede vender al río local junto a su fábrica, podría tener un buen desempeño contable financiero en papel. Pero cualquiera que utilice un marco o lente de ESG para ver la empresa se da cuenta rápidamente de que (a) la empresa no está contando los costos reales de su negocio y (b) hay enormes riesgos para su viabilidad comercial, como que el gobierno note lo que está haciendo y cierre la empresa.
Ningún inversor de ESG invertiría en esta empresa. Y eso en sí mismo está cada vez más convirtiéndose en un riesgo para las empresas: a medida que billones de dólares de inversión hacen la transición a ESG, muchas empresas que son perjudiciales para el medio ambiente o la sociedad están viendo que se vuelve cada vez más difícil encontrar inversores que financien su negocio.
La Diferencia entre ESG y Sostenibilidad
Ahora que hemos definido ESG, resumamos las diferencias clave entre ESG y sostenibilidad:
1. ESG se trata de las partes interesadas, de la empresa, la identidad y la toma de decisiones, es decir, la junta directiva, el CEO, los empleados, los accionistas y otras partes interesadas, mientras que la sostenibilidad se trata de la relación entre una empresa y el medio ambiente.
2. ESG es una estrategia y marco de inversión que ayuda a los inversores externos a evaluar el rendimiento y el riesgo de la empresa, mientras que la sostenibilidad es un marco para realizar inversiones de capital internas (por ejemplo, instalar bombillas LED u otras medidas de eficiencia energética, electrificar el transporte, adquirir software de medición de sostenibilidad).
3. ESG se basa en estándares establecidos por legisladores, inversores y organizaciones de informes ESG (por ejemplo, GRI, TCFD, MSCI), mientras que los estándares de sostenibilidad, aunque también establecidos por grupos de estándares como GHG Protocol, son más basados en la ciencia y están estandarizados. Hay docenas de marcos diferentes para medir ESG, mientras que el carbono (CO2) es carbono y no necesitamos ser demasiado creativos con la naturaleza y la física.
4. ESG incluye la sostenibilidad como uno de sus tres pilares, pero también incorpora consideraciones sociales y de gobierno corporativo más amplias.
5. ESG es típicamente más relevante para empresas grandes que cotizan en bolsas de inversión públicas o que necesitan financiamiento de inversores institucionales. Sin embargo, a medida que más bancos y empresas de servicios financieros adoptan principios ESG en torno a sus negocios, ESG también se está volviendo cada vez más material para startups y organizaciones más pequeñas.
Este perfil general de riesgo y materialidad de ESG es un lugar clave donde difiere (y va más allá) de la sostenibilidad. Por ejemplo, una empresa podría tener una instalación de fabricación completamente neutra en carbono, cero residuos y con energía renovable, pero si esa instalación es peligrosa para trabajar desde el punto de vista de la salud y la seguridad en el trabajo (es decir, los empleados se lesionan en el trabajo todo el tiempo), la empresa aún no está cumpliendo con sus obligaciones de ESG a pesar de lograr la sostenibilidad ambiental sobre el papel.
Lo contrario también puede ser verdad. Una empresa puede tener una buena gobernanza y reportes ESG muy detallados, pero su modelo de negocio central puede seguir siendo malo para el medio ambiente.
La Diferencia Fundamental entre ESG y Sostenibilidad
En última instancia, la forma más sencilla de ver la diferencia entre ESG y sostenibilidad es a través del enfoque de impacto:
ESG se enfoca en cómo el mundo impacta a una empresa o inversión, mientras que la sostenibilidad se enfoca en cómo una empresa (o inversión) impacta al mundo.
La distinción es sutil, pero importante.
Para resumir, ESG y sostenibilidad son consideraciones estratégicas para empresas modernas, equipos ejecutivos e inversores. Y aunque tienen cierta superposición, también hay importantes distinciones fundamentales en torno a cómo una empresa aborda, prioriza y mide su desempeño ESG junto con sus programas e iniciativas de sostenibilidad.
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